#生产力

但是也不要低估美股的机会,尤其是这一轮的美股,我会说不高,因为需求是倍增的、产能增加是线性的,指数打线性,唯一的问题是涨的不够多。 以及资金容量上去了,配置几乎是必须。 你说 OpenAI 在和 NVDA, AMD, Oracle 搞盘子? 我说资本的积累,最快就是靠盘子,20 年的流动性挖矿、21 年的 FIL,去年的 MSTR,今年的 BMNR 都是盘子。 现在和互联网泡沫有一个很大的区别是,美股涨到现在,其实 1000 亿朝上的大科技和半导体还是很理性的。 看 forward PE 也就是打入了两年的预期,只要还能持续更久的时间,可以收没有任何泡沫。 其实主体大概是两件事: 一个是最终大模型的用户端的需求,主要看 token 用量增速,目前还在 AI 摩尔定律,两个月翻一倍,这个轨迹上。 而且有 Sora 这种多模态生成模型出来,用量远远超过文本,看不到增速会放缓的迹象。 token 用量应该是只会增加不会减少的,区别只是增速。只有增速放缓的问题,不存在需求存量减少的问题。 - 用过 Cursor、Codex 的程序员,就没办法不用了。 - 用了大模型去优化业务的公司,哪怕 token 涨价,只要还是远远低于雇个人,还是会继续用。 另一个是,最终这个游戏的买家是大公司的 capex 还加的动多大杠杆,以及替大公司放大杠杆的公司(比如 CoreWeave 这种 neocloud)的融资能力/业务状况 现在的情况是大公司加的杠杆并不夸张,CoreWeave 这种呢,只要上卡就租的出去,GPU 利用率并不低,绝不像互联网泡沫时代一样服务器在空转 uptime。 AI 这一次和过去很多次不同的是,比如互联网在 90 年代末是一个新的管道/传媒方式,Crypto 是把资产发行方式做演进,或者中国读者更熟悉的比如土地财政和无效基建。 这些共性都是在「虽然不知道建了干啥,但先建了再说」,但这波 AI 不太一样,用量需求就在那里,直接兑现的就是生产力,起码在今天这个阶段,还不存在什么过度基建。 股票的价格是未来的预期,现在赌的是,在按目前预期打满以后,未来 2 年会不会超预期。 个人的观点应该还是会的。这个行业它不是软件,迭代的速度是按小时、天算的, 这里的速度是新品发布、两年起步,产能爬坡是线性、不是指数。 但是需求的增速,目前还是指数,即使放缓,也还是指数。 简单倍增思想的运用吧,看不懂就算了。 半导体行业作为一个周期性行业,虽然现在看已经在周期高位了,但仍然很有可能长期偏离周期,走一个中国入世前 6 年铜的走势,可以去看看 K 线。 中国入世的 20 多年,整套工业体系是按全世界的需求去建设的,而不是一个国家的需求,给世界带来了巨大的生产力。 这轮的 AI 也是上了就是生产力,和互联网泡沫、Crypto 这些有本质不同,如果你有点商品交易经验的话,看到这应该已经高潮了。 泼泼冷水,风险在 AI 以外,比如宏观转向了,经济不行了,打仗了,川普又发癫了。 茅台镇假酒言论,请勿作为投资建议。 (说的只是七姐妹和半导体公司里的大盘股,炒比如储能、核电、量子计算这些小盘股就是完全另一个思路了,这些和山寨币没太大区别。)
Y11
5个月前
sitin
5个月前
微软发布 Copilot 一系列重磅更新,全面拓展其在生产力、协作、学习和健康领域的功能。通过 Connectors,用户可以用自然语言跨多平台搜索文件与信息,打通个人数字生态; Groups 引入实时协作机制,让团队沟通更加顺畅;Edge Copilot 模式 则让浏览器变成智能助理,可自动整理和操作网页内容。 跨平台找东西:一句自然语言,跨 OneDrive、Gmail、Google Drive、Outlook、Calendar 一起搜(Connectors)。 团队一起用:拉群协作、自动总结、投票分选项、分任务(Groups)。 浏览器变助理:在 Edge 里直接让 Copilot 总结网页、执行操作、按“故事线”整理你的研究路径(Copilot Mode)。 学得更有效:像语音家教一样,苏格拉底式问答带你理解概念(Learn Live)。 健康更安心:基于权威来源提供科普与找医生建议(Copilot for Health)。 更有温度:虚拟角色 Mico 会“看脸色”、给反馈,交互更自然。 系统级整合:Windows 上随时语音唤醒、找文件、做引导(Windows Copilot)。 多模态更聪明:视觉+语音一体化,核心引擎升级到 GPT-5(理解更深、反应更自然、多语言更顺)。 更多功能: 1.拍照/截图让它“看懂”:识别场景、翻译路牌、分析一个网页/App 界面该怎么操作(Copilot Vision)。 2.用语音聊天:做饭或开车时直接说“帮我看这篇文章的要点”“写封英文商务邮件”(Copilot Voice)。 3.一键创作:写文章、生成图片、拉研究报告、甚至做播客脚本。 4.管理日常:健康咨询、购物比价、学习计划、代办任务。 5.联动你云端资料:跨云盘/邮箱/日历快速把文件、邮件、会议全串起来。 这次更新把 Copilot 从“一个聪明的聊天窗口”,推成了“你的跨设备、跨平台、跨场景的 AI 副驾”。 当它能看、能听、能记、还能帮你“把事干了”,效率的天花板就被抬高了一截。 如果你只想先试一个点:就从 Edge 的 Copilot 模式开始 —— 它最直观,也最能立刻省时间。