#潘石屹抛售资产

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潘石屹自2014年起系统性抛售中国核心资产（如北京望京SOHO、上海外滩项目），累计套现约300亿元。这一操作恰逢中国房地产市场历史性高点。 2014-2016年一线城市房价涨幅达35%-40%，商业地产租金收益率处于高位。2016年后“房住不炒”政策收紧，其提前退出规避了2018年后的行业系统性风险。 通过大宗交易而非降价抛售实现资产变现，如上海海伦广场以52亿元售予黑石集团，北京光华路SOHO二期以61亿元成交，保障了项目完整性和买家履约能力。 与高杠杆房企（如恒大负债率超80%）不同，SOHO中国在2014年后清空有息负债，2021年退市前净负债率仅为5.3%，避免了债务违约风险。6年间通过高比例分红（净利润135亿元中派息126亿元），将81亿元利润转入海外家族信托，形成“现金为王”的流动性储备。 出售的均为一线城市CBD地标项目（如北京CBD开发量占全市1/5），抗周期性强，买方接盘意愿高。望京SOHO2014年以52亿元售出时，租户包括IBM、美团等头部企业。上海外滩项目由复星集团接盘，依托其商业运营能力持续增值。 2012年后逐步剥离开发业务，转向物业持有，避免重资产开发中的资金沉淀风险。截至2021年退市，SOHO中国仅保留9个自持物业，管理面积500万平方米。 潘石屹坚持“不抢地、不借钱、不盖楼”原则，2010年后未新增土地储备。相较之下，恒大、碧桂园等房企通过高杠杆快速扩张，最终陷入流动性危机。 2017年预判到房地产税试点可能冲击商业地产持有成本，提前启动资产处置；2020年“三道红线”政策出台时，其已完全退出开发市场。
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