Lao Bai

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4周前

我们把时间拉回10年前，当时原作者是20来岁😆 - 现在二十来岁的人，根本无法意识到他们有多幸运。因为意识不到，所以他们不会手舞足蹈，不会夜不能寐，不会意识到自己正站在历史的裂缝之上。他们按部就班地去上课、考试、实习，给父母一个交代；在游戏、社交网络和廉价的娱乐里消磨时间；在一次次毫无意义的聚会后，收获对未来的模糊与空白。人，无法同时读过比特币白皮书、理解“私钥即主权”，却又对自己的人生完全放弃掌控感。而我们这些三十来岁的人，看着他们，FOMO 大到恨不得和二十岁的人换命、换身。我们已经清楚地意识到：时间，正在我们身上开始收紧；却刚刚在他们那里，撒下第一层迷魂的粉尘。让他们误以为时间像一枚刚铸好的硬币，厚实、沉重，怎么花都花不完。一个刚上大一的年轻人，只要在 2013 年点开那份 PDF，读完《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》，只要理解“去中心化”“不可篡改”“无需许可”，再往前一步，看见以太坊，把“钱”第一次变成可编程的协议，他距离改变自己命运，是那么地近。挖矿、跑节点、参与早期社区、哪怕什么都不做，只需要买一点，拿住，不下牌桌，都足以在几年后完成一次阶层意义上的跃迁。这是怎样的世界？只用一层薄薄的、名为 HODL的纸膜，就把天量的人拦在了历史的门外。他们看见狮子在草原上行走，却像牛群一样熟视无睹；他们听见远处雷鸣滚动，却依旧成群结队地走进课堂、走进招聘会，低头啃草。我身边的年轻亲戚、朋友，只因为我多说了两句比特币、以太坊，就已经流露出不耐烦的神情。天啊！他们刚刚花几百块买了一台新手机、买了一款新游戏，却完全无法理解：同样的几百块钱，在这个时间点，意味着什么。我真想告诉他们：那不是一串代码，那不是一场投机；那是一次文明层级的协议升级，是人类第一次尝试在没有中心的情况下，重新定义“信任”。你可以轻松下载、复制、使用你看到的一切—— 这是 Web2 时代的互联网故事。你可以轻松铸造、转移、持有你看到的一切—— 这是比特币与以太坊开启的加密时代故事。拿着锤子的人，看什么都像钉子。而现实是：不管你是否同意，锤子都会砸向它能砸到的一切，去测试那些旧有结构，是否还能被称为“必然”。就像人类曾经把蒸汽机塞进马车、缝纫机、纺织厂，根本不在乎它们是否是最佳场景。区块链，比蒸汽机更抽象，也更残忍。它像一种新的力场，正在渗入货币、金融、组织、信任的每一条缝隙，同样不关心人们是否理解、是否接受。这从来不是“要不要参与”的问题。而是赤裸裸的—— To be or not to be。教育、主流金融、传统机构的反应，在当时慢得像老年人的回头。真正站在前沿的人，看着这一切，就像站在时间快进的一侧，看着世界另一端的慢动作。房间的门已经打开了。大象已经走进来了。新世界的气味，已经被象耳扇进每个人的鼻腔。只是人们，不约而同地，选择了沉默。

Lao Bai

1个月前

作为前VC投资人，怎么看待现在CT上“VC已死”的论调？付费问题，我认真回答一下，本来对于这个论调我也有不少想法先说结论 - 1. 部分VC已死是不可否认的事实 2. 整体上VC不会死，会一直活下去，推动这个行业继续向前 3. VC其实与项目，人才一样，进入一个“出清”与“大浪淘沙”的阶段，有点类似2000年互联网泡沫那会。这是上一轮疯牛的“债”，花个几年还清之后，会进入新一轮健康的成长阶段，但门槛要比之前高很多接下来把每条展开说一下 1. 部分VC已死 - 亚洲VC应该是这一轮最惨的，从今年开始基本上头部几个关停的关停，解散的解散，剩下几个几个月可能都见不到一次出手，专注于当前Portfolio的退出，募集新一期的资金也比较困难欧美二三线上半年还是相对OK的，跟他们的LP结构与资金体量有关，但下半年尤其近一两个月也明显出现亚洲VC的一些势头，出手频率不断降低，有些也干脆不投了，或者转型纯Liquid Fund。开始有投资经理/合伙人在TG上跟我说“太难了,不好退”。1011大惨案对山寨流动性的影响是致命的，现在开始传导到VC的信心这边欧美一线那几家貌似影响不大，至少表面上看起来是这样的其实VC这一轮的“熊市”是2022年Luna暴雷之后的“延迟效应”，当时二级市场熊了，但一级市场无论是项目估值还是VC募到的资金量其实没受多大影响，还有很多新VC是在Luna暴雷之后成立的（比如ABCDE）。当时的思路也没什么问题，Defi Summer几个明星项目MakerDAO，Uniswap之类都是18-19年熊市Build出来的，18-19那一波的VC也在21年的疯牛赚的盆满钵满，熊市做VC，投到好项目，牛市来了就爽了！但理想很丰满，现实很骨感，原因有三一是21年那波叙事叠加放水太疯狂了，18-19的VC其实投到好项目和烂项目差距不大，当时鸡犬升天，任何项目都是几十倍甚至百倍。这也让22-23年一级市场的新项目估值和融资额即便在熊市，也因为锚定效应依旧维持一个相对的高位，没有收到二级市场太大影响，这就是我上面说的一级市场熊市的“延迟效应” 二是四年周期被打破了，25年根本没有出现所谓的“山寨季”，这里面有宏观的原因，有山寨过多，流动性不足的原因，有大家对叙事逐渐祛魅，不再为PPT和VC背书买单的原因，有AI爆发，美股“真价值投资”对币圈资金虹吸效应的原因……Anyway，之前的Pattern不再重复,想要复刻之前19年投到好项目，21年百倍退出的梦想是不可能了三是即便四年周期重复，VC这一轮的条款跟上一轮也完全不通，我们有些23年初投的Portfolio，2，3年过去了还没发币，即便TGE，还得锁一年，再释放个两三年，一个23年投的项目，可能28-29年才能拿到最后一批代币，直接穿越一轮半周期。在币圈，有几个项目能做到穿越周期还活的很好的？凤毛麟角 2. VC整体不会死 - 这个其实没什么好担心的，行业但凡死不了，VC也就死不了。不然新的idea，新的技术，新的方向，谁来给资源去实现？总不能说完全依靠ICO或者KOL轮吧？ ICO更多是为了带部分散户和社区上车+造势，KOL轮主要负责传播，这些都是项目中后期发生的事情。在最早期就一两个Founder+PPT的阶段，只有VC才能真的看懂且真的给钱。我在ABCDE两年多聊了1000多个项目，最终只投了40个。这精挑细选的40个估计还得死掉二三十个。大家能在市场上看到的很多你们觉得“垃圾”的项目，已经是筛过好多遍相对“精品”的了，不然这1000多号项目都开ICO，都开KOL轮，散户甚至包括KOL们看得过来分辨的过来么？你就想想从上一轮到这一轮的现象级项目，除了Hyperliquid这种极个别案例，哪个背后是没有VC的？无论是Uniswap，AAVE，还是Solana，Opensea，还是PolyMarket，Ethena……情绪上再怎么Anti-VC，这和行业还是得靠Founder+VC合力往前推前几天我聊了一个预测市场项目，跟市面上大多数Polymarket/Kalshi的Copycat完全不同，极其差异化。这两天推给了一些VC和KOL，大家反馈都是很有意思，要约着聊聊。你看，好项目不会死，好VC也同样 3. VC，项目，人才的门槛会提高，趋向Web2 - VC - 口碑，资金，专业程度明显进入强者恒强的阶段。 VC的口碑和品牌最重要的其实不是看在散户那里你有多出名，而是看Developer，或者说Founder们愿不愿意拿你的钱，为什么选择拿你的钱而不是拿另一家VC的钱，这才是VC的真正护城河。这一轮下来VC明显跟CEX类似，从之前的金字塔结构往图钉结构上转项目 - 我们从上上轮的看叙事和白皮书（甚至不看白皮书，比如17年那会李笑来一个Idea融资上亿），过渡到上一轮的看TVL，VC背书，叙事，Trasaction……过渡到这一轮的看真实用户数，看协议收入……感觉总算是逐步靠近了美股那个方向。 Hyperliquid的Jeff曾经在一次访谈里说过，币圈绝大多数项目唯一的商业模式就是卖币，因为TGE的时候啥都没有，就一个主网，没有生态，没有用户，没有收入……于是只能卖币。试想一下美股一家公司上市的时候只有一个公司主体和一堆员工，也许还有厂房和车间啥的，但没有客户，没有收入，这尼玛能让你上了纳斯达克才怪！为啥我们Web3这边就能直接TGE或者Listing？！这一轮Polymarket和Hyperliquid打了一个最好的样，一个先花几年做到大量真实用户和收入，甚至撑起一个新的赛道，然后再考虑发币。一个上来的确拿代币空投预期做激励吸引了早期用户，但人家产品无敌，发币了大家也接着用，项目自身是现金奶牛，且收入的99%都拿来回购代币。什么时候项目有了非Farmer的真实用户+真实收入，再谈TGE，再谈Listing，我们圈就算真的走向正轨了人才 - 我一直对Web3有信心的很大一个原因，是因为这个行业聚集了世界上最聪明的一帮人。之前我就有写过，我聊过的这1000多个项目，有接近一半的比例Founder与核心团队都是藤校毕业。国内founder则是几乎清一色的清北，偶见浙大交大厦大几个985。当然不是唯学历论，我自己也不是什么名校出身。但不可否认的是从统计学角度，这么多高智商的人才扎堆聚在这里，哪怕是因为财富效应，也肯定能折腾出一些有用/好玩的东西所以之前我说虽然市场熊了，但这一轮创业方向其实挺清晰的，稳定币，Perp，万物上链，预测市场，Agent Economy都是有着确定PMF的方向，好的Founder+好的VC一定可以做出真的好东西来，Polymarket和Hyperliquid打了最好的样，明后年相信会看到更多的明星产品出现而对于普通人来说，Web3依旧是你从nobody变成somebody的最有希望之地 - 当然，这个最有希望是与卷到不能再卷的Web2那边炼狱难度相比。跟上上轮或者上一轮周期来讲，这个难度已经从Easy变成Hard了。记得前两天看一个Web3 VC合伙人的tweet，说招一个初级的实习生，几天下来收到500多份简历，很多都是名校毕业，吓得他把招聘广告直接关了。所以最终还是那句话 - 悲观者永远正确，乐观者永远前行

Lao Bai

4个月前

上车了 $大展鸿图，毕竟研墨下笔原版是这个，也算是中外可以共振的一个梗当然，这次研墨下笔的最重一笔必须是 $币安人生！

币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息

#大展鸿图 #币安人生 #研墨下笔 #中外共振 #积极

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