Yachen Liu

体验了几天 Grok3，越发觉得，除了金钱，大模型并没有所谓的护城河。xAI 从成立到现在不过一年半的时间，就通过三款模型快速追赶上业界最好的几款模型。 现在不仅大模型已开始商品化，连构建先进模型的「供应链」——姑且这么说——也在快速快速商品化。 「大模型是否有护城河」的争论可以结束了。

沒有自己的核心技術，確實難辦

去年7月我们讨论过的“担心”被很多人嘲笑。现在因为deepseek的出现让这种“担心”变得“有可能”了。其实从第一性原理上思考：当你开始为自己的领先算力“洋洋自得”的时候，“算力”就开始从“护城河”转变成“累赘”了。（重点是“洋洋自得”）。

不论DC业务，50系显卡，还是Project DIGITS，都能看到 NVDA都是在已经领先的赛道上继续以更快速的速度在卷自己。强者恒强，说不定还会高薪继续挖人，友商真是难办。 刚需的消费者也是没办法，乖乖掏钱并感受刀法，投资者倒是踏实，高毛利，高护城河，还能在自己领先的赛道上继续卷自己，完美投资标的。