AI说的，非投资建议。 2026 年不同于2022年。 2022 年是在下行周期中叠加能源成本上涨。 而2026年AI 对存储器的需求前所未有，三星 / SK 海力士再次上调 DRAM 价格。$SNDK 的 NAND 需求已经高到需要提前三年锁定产能预订。目前看不到需求终点。 AI军备竞赛中，大家对价格不敏感，更优先确保拿到产能。 但是仍然需要考虑地缘风险的尾部概率：如果霍尔木兹真的出问题：