关于NVDA财报的乐观总结： 需求持续性：这次可能真的不一样 历史学家 Carlota Perez 有个知名理论：每次技术革命（铁路、广播、互联网）都会经历”泡沫→过度建设→崩溃→黄金时代”的循环。市场对英伟达的低估值，本质上是担心这个历史剧本重演——即资本开支泡沫导致算力过剩、需求崩塌。 但这次可能不同，核心论据是瓦特（电力）和晶圆的双重短缺：超大规模云厂商（Hyperscaler）即便想