不要觉得意外，Mag 7 的钱全跑去防御股了，也就是Walmart Capex会产生意外，他的结果是 1）Mag 7杀估值，自由现金流转负，PE下调 2）软件股被“错”杀 3）存储股继续翻倍，因为Capex的大部分利润流向了供应最为吃紧的存储，而不是GPU 4）NVDA股价难以持续，长期横盘，财报后甚至可能大跌。原因同上：产业利润被存储拿走，推理瓶颈全在HBM和SSD，GPU算力相比之下