德银报告中指出，地缘政治动荡已呈现常态化趋势。这种不确定性增强的全球环境直接导致了各国供应链独立化的需求，进而推高了成本。更关键的是，大国竞争加剧了资源民族主义和战略资源的囤积行为。 对于贵金属投资者而言，最底层的支撑逻辑来自财政恶化。较高的军费开支正在恶化长期政府债务预期（北约成员国同意到2035年将军费开支提高到GDP的5%；日本在高市早苗领导下目标是国防开支达到GDP的2%）。 国际货币