MU可能低估，原因如下： Micron称 2025–2026 年 HBM 产能基本售罄/锁量，HBM3E定价多已锁至2026，HBM4在推进中。 HBM TAM 从约 2025年 ~$35–36B 推到 2030年 ~$100B；HBM在DRAM中的占比持续上升。 HBM份额 SK hynix领先，三星快速追赶（12-Hi HBM3E获NVIDIA认证），Micron近两年显著追平代际差距并