做底层模型、做推理平台、做应用产品本身是不同的生态定位，也会有不同的每单位消耗Token毛利。 图中是DeepSeek，Together AI，Manus，Anthropic，Groq，Perplexity 六家公司的月Token消耗额、估值、毛利率、和估值/毛利比。 一篇很有趣的分析：用很有限的数据集（绝对达不到statistical significance门槛）总结出每单位token产生