昨天付鹏的华见Alpha峰会演讲，课代表来划重点了😆： 前两张图讲了两个背景： 1. 股市本质上对应的是效率（全要素生产率），影响这个效率的不止生产力，还有生产关系和制度。AI基建侧主要影响生产力，AI应用侧会影响生产关系 2. 基建端（英伟达）早就没有不确定性，22年之前是一级市场投资模式， 投全赛道，涨估值，之后杀完估值进入成熟成长期，市场分化，木头姐这些投赛道的基金就跑不赢英伟达了