Oracle不是没选择，只是没有便宜的选择了。Blackstone 这类 PE equity 是“最后一级资本”，要求的回报率也会更高。对 Oracle 来说，资金成本显性与隐性都更高。 AI 基建正在从“谁有钱谁赢”， 进入“谁能用最便宜、最稳定资本活下来”的阶段。 Blue Owl 退出 = 风控信号 Blackstone 接棒 = 风险定价上移 这其实让我联想到了最近暴雷的浙金中心。恰恰