昨天，甲骨文 $ORCL 财报带崩了全场。AI杠杆里最弱的一环要爆了了么？ （一）杠杆、垄断和泡沫 故事还是离不开这些我们最熟悉的要素。2025年至今 OpenAI一口气签下了 价值一万亿美元的算力采购协议，它要买下来自英伟达、AMD、甲骨文、CoreWeave等等公司的算力。 但问题是 OpenAI目前的年营收只有120亿美元。这笔钱究竟要从哪里来？ 这就离不开现在AI生态里的“循环经济”。