最近摩根士丹利的互联网分析师 Brian 和半导体分析师 Joe Moore 在一场对话里，把当下 AI 计算生态的真实状态讲得非常透。我的感受是：市场往往把“TPU vs Nvidia vs Trainium”想象成某种代替关系，但真正的行业逻辑根本不是替代，而是全面扩容。现在是一个“只要能算，什么都要”的时代。 他们谈的三点尤其值得关注。 第一，现在算力需求依然是洪水般的。 大家最关心的问