美股七姊妹中几个科技巨头，总有一天会走到增长放缓、甚至见顶的阶段。 别忘了上世纪的美股科技一哥 IBM，不也经历过同样的命运。 日光之下，无新事。 AI 时代的第一阶段，是“七巨头把未来涨完了”。 技术刚突破时，红利高度集中，所有资金都会拥挤在最核心的几家公司里。 但真正决定长期财富的，从来不是“技术突破”，而是技术扩散（technology diffusion）。 当 AI 成本下降