中国发行美元债这个事如果只从大饼涨跌来看其实格局太小了，这个事朝大了说其实是在温和的逐渐替代美元国际货币地位的一步，是本轮加息周期内美国没有收割到足够的海外资本的关键，是美国信用逐渐降低的一个标志性事件。 这次中美两国发行的三年债利率基本都是3.65%左右，但中国债的认购倍数 30 倍，对比美国美债 2.6 倍有十几倍的差距。而且两者的底层买家差异也是巨大的，美国美债的买家主要是对冲基金、交易盘