1. 上高估值VC币是交易所的必然选择：VC投了高估值项目需要退出，项目必然要发币。而只有高估值的项目才能高开盘，也有大额融资来做市场和Market Making。比如说同样2%的listing advisory fee，低估值的项目开盘100m，2%只能卖出2m，但高估值开盘项目1B开盘，2%就能卖出20m，你是交易所，你上谁？ 2. 原则上来说市场结构决定了山寨超额供应：欧美VC天量融资投不出