更新/投资者未必来得及做出空BTC多ETF的决定。短期“ETH 跑赢、BTC 横盘”只是叙事节奏差异、这个窗口可能短暂到观望着来不及做决定。中长期看，两者共享同一批宏观资金、同一套监管红利、同一条市值曲线。我认为，把 ETH 的 α 当 BTC β 的放大器，而非替代品，是跨周期的正确姿势。2017 年 ICO、2020 年 DeFi 都证明：ETH 越热，BTC 的“避险溢价”越高，BTC 是锚，ETH 是杠，大资金最后仍会回流 BTC 以锁定凯旋后的利润。