【一觉醒来BMNR涨破天！】 BMNR盘中价格最高达到70，一周涨幅接近翻倍！ DAT币股的热浪在华尔街可谓冲破天际了。 那么BMNR还能继续买吗？ 我们来看三个方面： 1️⃣溢价率（mNAV) 目前 BMNR 的市值约 68.81 亿美元，持有 120 万枚 ETH，按现价计算持仓市值 51.6 亿美元，对应 mNAV≈ 1.33。 这意味着公司股价较其持有的 ETH 价值存在约 33% 的溢价，投资人需关注未来 mNAV 变化带来的估值修复机会。 2️⃣ATM 融资节奏与资金剩余 BMNR 于 7 月 24 日公布最新一轮 45 亿美元 ATM 融资额度。 根据持仓变化与当时 ETH 均价估算，公司迄今已用约 37.2 亿美元购入 ETH，剩余可用资金约 8 亿美元（估算）。 结合历史操作风格，Tom Lee 可能会在近期继续买入 ETH、压低 mNAV，从而吸引投资人跟进，再通过增发 ATM 获取更多融资，形成滚动加仓的资金闭环。 3️⃣ PIPE 解禁时间点 BMNR 的 PIPE（Private Investment in Public Equity）投资锁定期为 180 天，预计解禁日期为 2025 年 12 月 3 日。 该 PIPE 于 2025 年 6 月底至 7 月初完成，规模约 2.5 亿美元，资金主要用于收购 ETH。解禁时间将是市场关注的关键节点，届时可能出现交易活跃度提升甚至波动加大的情况。 我的操作（不构成投资建议）： 短期内我出掉了2/3的仓位，等下一个ATM增发的股价稀释后再购入，这段期间ETH逢低继续买入，mNAV还不贵，只要能继续融资，ETH就能继续涨，相信华尔街的力量。