感觉离岸中心化交易所很难出现新的玩家 - 头部 CEX 技术壁垒，交易引擎变得复杂 - 潜在用户群瓜分殆尽，难有新用户市场 - 合规套利变难，稍有不慎被封锁 APP 市场 这周期一些实力不错玩家做 CEX，连三四线都没进 不过去中心化交易所创业还有很多机会，Hype Pumpfun Gmgn 都算本周期成功案例 合规所就比较复杂，除了不赚钱，我倾向于这块蛋糕更可能被传统金融机构或传统互联网券商吃掉