前天，我去沃尔玛买东西，发现一些常买的商品（西红柿、甜豆、玉米粒等）涨价了10-15%不等。 随后又看到消息，美国7月非农就业增7.3万个，预期10万。前两月数据大幅下调：5月新增就业从14.4万下调至1.9万，6月从14.7万下调至1.4万。特朗普闻讯立刻开除了统计局长。表示将任命一个“诚实”的人 我的两个感想： 1.美国政治跟中国越来越像。坏处就不用提了，好处是作为中国人或者华人，终于找到了自己最有经验的领域。今后对美国政治经济预判的准确性将相对纯种美国人大幅提高。 2.接下来美国有一定可能性进入滞涨。要做好准备。 我准备详细说一下第二个观点。 首先，通胀目前比较顽固，按照去年的估计，到2025年6月份应该在2%以下，但现在依然是2.8%。这个我觉得也很好理解，关税、驱赶低工资移民和通胀的关系其实是非常明显的，不是宏观经济那种有争议的东西。现在看由于美国商家在关税“解放日”前进行了大量囤货（图3），导致物价上升相对滞后。我目前所感知到的物价上升似乎还是以驱赶移民引发的为主，都是农产品。但关税导致的物价上升我预计在8月份会出现。 另外，需要提醒的是，通胀的计算方法在“解放日”后也被修改了，以前是90%根据实际价格，10%根据推算。之后是65%根据实际价格，35%根据推算。目前不清楚这个改变的动机是什么？是缺乏市场跟踪人员，还是就是意图改出“好”数据？ 然后就是就业这块，BLS的就业数据目前采用的是模型估算先发布，然后调整的方式来做。10万级别的调整并不能算很大，尤其是考虑到模型本身是以常态来估算，对黑天鹅事件（疫情、发钱、关税等）响应能力有限，而现在黑天鹅事件又以每周一次的频率发生的状况。模型的准确率大幅度降低，需要事后调整也是不得已。这个态势在拜登时代就出现了。 不过，即便是调整前的数据，也是非常糟糕的。只是对于这个状况，坚信经济状况良好者的反驳是：（见后）/1