自从中美伦敦协议达成之后，中国有限放开了稀土出口，美国有限放开了芯片出口，双方在彼此最卡脖子的地方松了一点给了对方一口喘息机会。老黄访华卖芯片也是预料之中，从宏观上来说开放芯片出口似乎是件好事，阿里，腾讯，百度，金山，等云算力云数据相关股票都大涨了一波。 但从微观来看有限解禁意义有限， 首先，解禁对英伟达来说肯定是好事，老黄是个商人，不管他之前发表了多么不友好的言论，但是本着能多卖一张是一张的精神，他肯定不想彻底失去中国这个优质大客户 其次，虽然英伟达股票刚刚突破了4万亿，但是因为美国政府对中国市场的禁令，英伟达每年就损失几百亿美元的收入。 具体到这次开放的H20芯片，顾名思义，算力只有H100的20%，可谓是垃圾中的战斗机。但年初Deepseek横空出世时算展现出来的算法优化路径可以一定程度抵消算力低的劣势。而中国的优势在于电力供应充沛，虽然只有差芯片，但某种程度上可以依靠数量依靠更大的集群来解决。 但有限程度的关系修复动作无法消弭此前的裂痕，美国昨天能禁运，今天能解禁低端货，明天就有可能随时再次封禁。吃过亏的乙方自然会去寻找可控的替代方案，国产芯片如华为910B也在急速追赶。 美国目前在芯片上有意识的控制性有限倾销的策略跟当年军品出口策略如出一辙，总是给出比你手上现有的好那么一点点的来限制你自己的发展。但随着此前EDA的解禁及国内大规模应用下的内卷惯性，用不了五年十年国产替代也就赶上来了，到时候美国就会丧失最后一片科技领先的遮羞布。