股票代币化目前有三种模式正在 PK 探索： xStock，第三方发行 + 多交易所、DeFi 广泛接入，生态拓展速度极快，考验团队能力 Robinhood，持牌券商自建链 + 自营发行模式，合规性极强 差价合约（CFD），通过 MT5 等系统提供美股价格的差价合约交易，接受度不高 Coinbase、Binance、HashKey 等后面会推什么新模式，值得关注 这篇文章详细分析了目前的几种模式的现状与挑战，以及梳理了上个周期的股票代币化尝试与失败的原因，推荐阅读。