偶像派作手

长期美债收益率若继续无序上升，美国有哪些手段可以来化解？ 一、财政部操作：调整国债发行结构 1、多发短债、少发长债 市场对长债敏感，长债收益率上升更具冲击性。 财政部可选择： 增发T-Bills（3个月、6个月短期国债） 减少长期国债（10年、30年）发行 效果：转移压力至短端，压低长端收益率。 实际案例：2023年Q4和2024年初，美国财政部就在市场压力下调整了发债结构，减少30年期国债拍卖规模。 二、美联储预期管理：“口头干预”压预期 2、美联储官员“鸽派发言” 无需实际行动，只通过：强调“利率见顶”，表示“未来或有空间降息” 或暗示“关注金融状况收紧” 可压制市场对“利率将更高更久”的预期，进而拉低收益率。 例子：2022-2023年多位FOMC票委利用公开讲话引导市场情绪，被称为“Open Mouth Operations”（张嘴干预）。 三、激发避险需求 3、在以往正常的情况下可以利用地缘冲突等形式去引导市场的避险需求，从而买入国债，压低收益率，但今年在特朗普的关税政策下，这招恐怕不好使。 四、放宽银行监管 4、低机构对债券的压力性减持，若监管放宽，允许银行继续持有或增持长债而不计重损，会缓解抛售压力。 五、流动性工具 5、如SLR、回购，提供临时融资。 六、国会通过稳定币法案 6、随着美元稳定币的需求越来越大，这有助于拓宽美国国债市场需求。 因为稳定币必须要有100%的强制准备金，现在不管是众议院在推动的「STABLE 法案」还是参议院推动的「GENIUS法案」为了防止稳定币“脱锚”（价值跌破1:1），都要求稳定币的发行方必须以100%等值的美元现金或短期美债等高流动性资产作为储备金 。 Tether 对美债的持仓都超过许多国家的持有量了。Tether（稳定币发行方之一）继续在美国国债市场中扮演重要角色，最新数据Tether 持有的美国国债即将超过德国。 看看以上六项，哪一项会先被使用，如果收益率继续无序上升。 4月份债券收益率的无序上升是因为特朗普的关税，然后债券义勇军通过抛售美债对抗特朗普，最后是特朗普服软，暂停了90天的关税才将美债收益率降下来的。 这一次是穆迪调降美国的信用评级，理由是美国财政入不敷出，这个问题可就不是一时半会儿就能解决的。