为什么每次超级CAPEX周期都"恰好"集中在几家巨头手里？ 拆解权力地图 ： 1880s铁路时代 • 赢家：摩根财团控制的6大铁路公司 • 手段：垄断铁路网络+政府土地补贴 1960s军工复合体 • 赢家： $LMT $RTX(当时叫联合技术) • 手段：五角大楼采购合同+国会游说 2026 AI基建时代 • 赢家： $MSFT $GOOGL $AMZN(云三巨头) • 手段：数据中心网络效应+