段永平：散户在资金、信息和研究能力上，本来就全面落后于机构。 而量化交易出现之后，这种差距不是被缩小了，而是被彻底放大了—— 你不再是和人博弈，而是在和模型、算法、算力对抗。 以前你的对手会犹豫、会恐惧、会犯错； 现在你的对手 24 小时运行、没有情绪、专门研究你的行为模式。 你一迟疑，它已经算完；你一跟风，它已经反手； 你刚觉得“这次不一样”，它早就把你归进历史数据里的某一类样本。 所以问题