价格观察 $MERL 连续三次挑战 0.5 美元失败，阻力层已经变成结构性共识 价格动作呈现典型的“冲高衰竭”特征 过去数周的三次上攻都以同样的方式收场——接近 0.5 美元时成交量提升，但买盘并没有形成可持续的推进力。资金结构已经把 0.5 定义成一个明确的风险平衡点，主动做多意愿在该区间持续降温。 宏观情绪拉低风险偏好，突破续航逻辑不足 BTC 与 ETH 回调后，整个市场的流动性偏