（转）35年零利率确实催生了全球性套利交易（如借日元投美股）。但"年尾最大危机"的断言过于简化： 1️⃣ 日元加息若仅小幅试探（如0.25%），市场已有预期缓冲； 2️⃣ 真正风险在于政策组合拳——若日本持续加息+美联储超预期降息，才会触发资金大规模回流，冲击依赖套利的五眼联盟市场。