轉：如果说2008年的金融危机还可控，可救，那么2025年底-2026年初的全球金融海啸，就是完全连救都没法救的自由落体。 根源就是，这一次的问题完全藏在一个为了逃避监管而生的黑匣子——私人信贷里面。政策在这个时候已经完全失灵了。 “因” (The Origin)： 2008年的“因”（次贷危机），催生了“果”（更严格的银行监管）。 “果” (The Evasion)： “监管”这个“果”，