《Arthur Hayes 全文：我们已进入周期中段，DAT 会出现"类 FTX 崩溃"》（作者 Kyle Chasse）Arthur Hayes 认为，我们正处于货币政策转向与财政扩张叠加的 “周期中段”，未来将迎来美联储持续降息、财政大规模放水的阶段。在这种背景下，稳定币将成为美元资产的重要 “价格不敏感买方”，并通过 DeFi 协议将资金传导至链上，从而推动具有真实收益和现金流能力的协议价值