VC之所以在美国发展的好。 一方面，美元通过产业分工，将制造原材料等分发出去，完成金融定价权的控制后，压低Beta收益，着重构造alpha 收益。 这个和美债最健康的走势近低远高 是一致的。 核心是全球货币的铸币权。 有广阔的经济区，铸币权（背后是军事第一），才有快速攀登科技树的可能性。 VC帮助构建alpha，随着金额越来越大，可以计价的资产越来越少，PE化是行业退坡的特征。