Waller今天發言的鴿派立場，傳遞三個關鍵訊號： 1. Fed 將不再視通膨數字本身為絕對政策參考，而是根據其來源、持續性與次生風險重新調整反應。 2. 情境化政策回應：Waller 並未給出單一路徑預測，而是是依據「大與小」的關稅情境關稅情境，提出兩種截然不同的政策節奏與強度，這是彈性化的作法。如果高關稅：通膨為短期，經濟衰退風險為主要判準 → 可提前激進降息；如果小關稅，通膨更緩和但持

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