#美元贬值

CNBC：有一个显著的现象，那就是在全球普遍担忧的时刻，通常的交易是转向美国资产作为避风港。而现在这种情况并没有发生。美元今早对一系列货币正在贬值，收益率也处于高位。对于你来说，这是否让人感到好奇？这在当前环境中没有明显或传统的避险交易，这说明了什么？ 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：为什么我们在美国有几十年的贸易逆差？这是经济学的数学。如果投资者在全球范围内认为美国是投资的最佳地点，那就会有贸易

当前，股市、债市与美元三者同时下跌，这种“集体跳水”现象在金融史上极为罕见，几乎可以称之为信心体系的塌方式崩溃。这不是市场的偶然异动，而是对美国正在失控的经济政策投下的全面不信任票。 美股暴跌，源于关税政策带来的巨大不确定性，以及经济衰退的阴影正在迅速逼近； 美债失血，是因为美国政府朝令夕改、信用透支，全球资本正在逃离这个昔日的避风港； 美元下行，背后则是特朗普经济战略的根本悖论：既想让制造业回

美国国债长期以来被视为全球最安全的资产，甚至在金融危机、911事件、以及美国自身信用评级下调期间都能逆势上涨。然而，如今，这一“坚如磐石”的避险资产正逐渐呈现出与风险资产类似的交易行为。 近期，美元暴跌与长期美债收益率飙升并存的现象，引发市场广泛担忧。投资者开始同时抛售股票、加密货币与长期美债，导致美国10年期与30年期债券价格重挫、收益率飙升。美债不再是“逃难者的终点站”，反而像是“风险源的一

HK市场的飞升其实是出于避险。没有办法。海量的美元需要为大贬值做好准备。去年和土豪探讨过这个问题：黄金OK，更好的选项是恒生，无缝切换到人民币为基底的低估资产。央行老板们理解了这个需求，今年才相对这么稳。巨量的美元要兑换，日本中国印尼等都会重定价，持续很久。未来主要行业的头部全部都是中国公司。

DOLLAR'S FALLS AFTER TRUMP'S TARIFF REMARKS COULD PROVE LIMITED The dollar's decline after U.S. President Donald Trump said he'd prefer not to impose new tariffs on China could prove limited, MUFG B